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MEX Madagascar Revue hebdomadaire Volume: 112 26 Aout au 30 Aout 2019 Générée le 02 Septembre 2019 |
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Les prix de l'or étaient légèrement plus élevés lundi matin en Asie, avec l'entrée en vigueur de nouveaux tarifs tant aux États-Unis qu'en Chine, marquant la prochaine étape du différend commercial en cours entre les deux plus grandes économies du monde.Les contrats à terme sur l'or négociés sur la division Comex du New York Mercantile Exchange ont progressé de 0,26% à 1 533,40 $ l'once troy à 22h55 (02h55 GMT).Au cours du week-end, des droits de douane de 15% sur des importations chinoises représentant une valeur de 110 milliards de dollars américains sont entrés en vigueur, tout comme des droits de douane compris entre 5% et 10% sur une gamme de produits américains.
Néanmoins, la poursuite des négociations entre les États-Unis et la Chine semble être sur la bonne voie pour septembre, plusieurs mois avant l’entrée en vigueur de nouveaux droits de douane des deux côtés en décembre.Parallèlement, l’économie chinoise est restée sous pression. L’indice officiel des directeurs d’achat (PMI) du fabricant pour août, publié samedi, a été inférieur aux attentes à 49,5, contre 49,7 en juillet.Toutefois, le PMI Caixin China General Manufacturing, publié lundi matin, a augmenté de 50,9 en août à 49,4 en juillet. Dans les deux cas, une lecture supérieure à 50 signale une expansion. Les gains sur l'or sont restés faibles, le dollar américain ayant repris un peu de terrain perdu au cours des derniers jours. Lundi matin en Asie, les contrats à terme sur indices en dollars américains qui suivaient le billet vert par rapport à un panier de devises étaient légèrement en baisse, en baisse de 0,08% à 98,83. Les métaux précieux ont enregistré des gains impressionnants en août, l'or enregistrant une quatrième hausse mensuelle consécutive, bien que l'argent ait régulièrement surperformé la hausse des prix de son métal sœur. Les deux ont beaucoup de raisons de monter encore plus haut dans les semaines à venir, ont déclaré des analystes. "Les gens commencent enfin à croire que nous sommes sur un marché haussier des métaux [précieux]", a déclaré James Hatzigiannis, stratège principal chez Long Leaf Trading Group. "L’argent est toujours considéré comme un retardataire de l’or, et vous voyez maintenant des gens entrer dans l’argent et croire que c’est un marché haussier." En décembre, l'or GCZ19, +0.20%, s'est établi à 1 529,40 dollars l'once vendredi, après avoir atteint un sommet de plus de six ans plus tôt cette semaine. Mois à ce jour, il a grimpé de plus de 6% et les transactions ont progressé d'environ 17% depuis le début de l'année. Silver, en comparaison, a vu son contrat de décembre, SIZ19, + 0,48% terminer vendredi à un sommet de plus de deux ans de 18 342 $ l'once. Il a augmenté d’environ 11% par mois, avec un gain annuel d’environ 18%. "L'argent a encore beaucoup à rattraper, car le ratio or-argent est toujours très élevé", à environ 83 onces d'argent pour une once d'or, a déclaré Drew Rathgeber, courtier en contrats à terme chez Daniels Trading à Chicago. "L'argent a encore beaucoup de potentiel de hausse", va-t-il déclaré. En janvier 2014, le ratio était de près de 67, avec de l'or à 1 283 dollars et de l'argent à 19,60 dollars. Si le ratio était au même niveau aujourd'hui, l'argent «serait facilement supérieur de 20 dollars par once». L'argent est à l'honneur sur le rallye de l'or. Avec un univers croissant de taux d’intérêt négatifs, de dépréciation des monnaies papier, d’accumulation d’or, de ralentissement de la croissance mondiale et d’incertitudes liées à la guerre commerciale, «l’or est devenu un refuge sûr pour les investisseurs institutionnels», a déclaré Michael Armbruster, associé directeur Altavest. "En termes de potentiel de hausse, cela dépend de votre imagination", va-t-il déclaré. "Tant que les conditions décrites ci-dessus perdureront, je m'attendrais à ce que l'or continue à augmenter considérablement par rapport aux niveaux actuels." Les contrats à terme sur l'or se sont établis à 1 551,80 $ mardi, le plus haut niveau depuis le 11 avril 2013 pour le contrat le plus actif, selon les données de FactSet. Rathgeber pense que l'or à court terme vise une «résistance aux frais généraux de 1 575 $», puis devrait se maintenir à 1 625 $ «si les événements actuels restent en place». Sinon, l'or pourrait retomber à son niveau de support de 1 275 $, va-t-il déclaré. .Rathgeber a également souligné que les rendements négatifs avaient ajouté une "prime de risque" à l'or, ce qui serait un indicateur précoce d'une récession. "Le rendement du billet du Trésor américain à 10 ans s’est échangé en dessous du rendement du billet à 2 ans ce mois-ci, marquant une inversion de la courbe de rendement. Les inversions peuvent susciter des craintes de récession, ce qui renforcerait également l’attrait de l’or pour l’or.Codelco, le plus grand producteur de cuivre au monde, a qualifié le premier semestre de «sang, sueur et larmes», car sa production et ses bénéfices ont été affectés par la chute des prix du métal, les tensions commerciales, les aléas climatiques et une grève. Néanmoins, la société publique chilienne a bon espoir que le second semestre sera "brillant", a déclaré le directeur général sortant, Nelson Pizarro, lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre.Idées clés ;Codelco vise une augmentation de 30% de sa production pour le deuxième semestre, par rapport au premier, car elle prévoit des teneurs en minerai plus élevées pour la mine souterraine de Chuquicamata. NOTE: La société a produit 710 000 tonnes de ses propres mines au cours du premier semestre, contre un objectif de 762 000 tonnes.Néanmoins, Codelco commence à remarquer l’impact de la guerre commerciale sur la demande de cuivre, qui pourrait être touchée «par quelques décimales», a déclaré Pizarro à Santiago. La demande devrait se normaliser dans les deux prochaines années et, le cas échéant, il pourrait être difficile pour l’offre de rattraper son retard. Plus tôt ce mois-ci, les dirigeants de Codelco ont déclaré que la demande de la Chine était «assez stable» alors même que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine montrait de plus en plus d'affectations qui affectaient la croissance économique mondiale et que les prix du cuivre étaient plus bas que prévu.En mai, Codelco prévoyait que l'offre mondiale augmenterait de 1,6% par an jusqu'en 2021, soit une croissance de la demande inférieure à 1,8% par an. Pizarro ne donnait pas de perspectives sur les prix du cuivre à ce moment-là, mais déclarait que la volatilité des prix due aux tensions commerciales rendait les grandes décisions d'investissement plus difficiles. |
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TOKYO - Les prix du pétrole ont baissé lundi, poussant le brut américain à son plus bas niveau depuis plus de deux semaines, alors que l'intensification de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a miné la confiance dans la croissance économique mondiale.
Le Brent était en baisse de 54 cents, soit 0,9%, à 58,80 dollars le baril à 05h38 GMT, après avoir atteint 58,24 dollars, son plus bas niveau depuis le 15 août. Le pétrole américain a chuté de 59 cents, ou 1,1%, à 53,58 dollars le baril, tombant auparavant à 52,96 dollars, son plus bas niveau depuis le 9 août.L'inquiétude suscitée par le ralentissement économique est alimentée par l'intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.La dernière série de tarifs "apportera une autre entrave à la croissance mondiale", a déclaré Morgan Stanley (NYSE: MS) dans une note. "Nous considérons que les risques d'une nouvelle escalade sont significatifs."Le ministère chinois du Commerce a annoncé tard la semaine dernière qu'il imposerait des droits de douane supplémentaires de 5% ou 10% sur un total de 5 078 produits originaires des États-Unis, notamment du pétrole brut, des produits agricoles tels que le soja et les petits aéronefs.En guise de représailles, le président Donald Trump a déclaré qu'il ordonnait aux entreprises américaines de rechercher des moyens de mettre fin aux activités en Chine et de fabriquer des produits aux États-Unis."La seule chose qui soulèvera les nuages sur les marchés pétroliers cette semaine sera si la Chine et les États-Unis discutent et décident de prendre du recul," a déclaré Jeffrey Halley, analyste de marché chez Oanda. "Je ne peux pas voir ça arriver."Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré lors d’un symposium économique annuel à Jackson Hole, dans le Wyoming, que l’économie américaine se trouvait à un "endroit favorable" et que la Réserve fédérale "agirait comme il convient" pour maintenir la croissance économique actuelle sur la bonne voie. "Les remarques ont donné peu d'indices quant à savoir si la banque centrale va réduire les taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion.Cependant, les industries de fabrication aux États-Unis ont enregistré leur premier mois de contraction en près d’une décennie, ce qui a exacerbé les inquiétudes quant à la possibilité d’une récession. L’écart Brent / WTI s’établissait à moins 5,24 dollars, après s’être élargi de 60 cents pour s’établir à moins 5,17 dollars vendredi. L’écart a explosé après que la Chine ait inclus pour la première fois le pétrole américain dans ses mouvements tarifaires.Les fonds spéculatifs et autres gestionnaires de fonds ont relevé leurs paris haussiers sur le brut américain à un plus haut de trois mois au cours de la dernière semaine, a annoncé la CFTC (Commodity Futures Trading Commission).Les sociétés énergétiques américaines ont réduit le plus grand nombre de plates-formes pétrolières depuis environ quatre mois la semaine dernière, leur nombre étant tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2018, les producteurs ayant réduit leurs dépenses en nouveaux forages et complétions. Par Wayne Cole SYDNEY - Les actions asiatiques ont chuté lundi, alors que les dernières salves de la guerre commerciale sino-américaine ébranlaient la confiance dans l'économie mondiale et poussaient les investisseurs à la recherche de la sécurité des obligations souveraines et de l'or, tout en freinant les devises des marchés émergents. Les actions mondiales devraient suivre la chute de l'Asie, avec les futures E-Mini pour le S & P 500 en baisse de 0,7% et les futures en EUROSTOXX 50 en baisse de 1,1%. Les rendements des obligations du Trésor à 10 ans de référence ont chuté à leur plus bas niveau depuis le milieu de 2016, tandis que l'or a atteint son plus haut niveau depuis avril 2013, le risque ayant été évité.Vendredi, le président américain Donald Trump a annoncé l’adoption d’un droit de douane additionnel sur quelque 550 milliards de dollars de produits chinois ciblés, quelques heures après que la Chine ait annoncé le lancement de tarifs de rétorsion sur des produits américains d’une valeur de 75 milliards de dollars.Le yuan onshore de la Chine a chuté de 0,6% pour atteindre de nouveaux plus bas en 11 ans. Mais il y avait un certain soulagement à ce que la banque centrale fixe le point médian officiel à 7,0570 pour un dollar alors qu’elle se négociait aussi bas que 7,1850 au large des côtes, mais Beijing devrait laisser la monnaie glisser pour maintenir la compétitivité de ses exportations malgré la hausse des tarifs américains.L'indice le plus large de MSCI, composé d'actions de l'Asie-Pacifique à l'extérieur du Japon, a cédé 2,0% et l'Australie 1,5%.Le Japonais Nikkei a perdu 2,1%, tandis que les valeurs de Shanghai ont chuté de 1,2%."Les risques à la baisse augmentent à la fois pour l'économie et les marchés mondiaux", a déclaré Mark Haefele, responsable mondial des investissements chez UBS. "En conséquence, nous réduisons le risque de nos portefeuilles en sous-pondérant les actions afin de réduire notre exposition à l'incertitude politique. "Nous continuons de privilégier les stratégies de portage sur les marchés du crédit et des changes, qui bénéficient de l'assouplissement des conditions de la banque centrale dans un contexte de faible croissance." Les nouvelles mesures tarifaires de Trump ont été annoncées après la fermeture des marchés américains vendredi. Mais Wall Street avait piqué du nez plus tôt dans la séance après que Trump eut déclaré que les entreprises américaines devraient "commencer immédiatement à chercher une alternative à la Chine", en réponse aux dernières représailles de Pékin. Lors de la réunion du G7 en France ce week-end, Trump a semé la confusion en indiquant qu'il avait peut-être eu des doutes sur les tarifs. Mais la Maison Blanche a déclaré dimanche que Trump souhaitait avoir augmenté les droits de douane sur les produits chinois la semaine dernière, même s'il a indiqué qu'il n'envisageait pas de donner suite à la demande des entreprises américaines de fermer leurs activités en Chine. Trump devrait tenir une conférence de presse conjointe avec le président français Emmanuel Macron plus tard lundi.La dernière escalade des échanges a éclipsé l’engagement pris par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, de "se comporter comme il convient" pour maintenir la santé de l’économie américaine, même s’il n’a pas pris l’engagement de baisser rapidement les taux. Les marchés estiment clairement que la Fed devra agir de manière plus agressive et que les prix seront pleinement pris en compte pour une réduction d'au moins un quart de point en septembre et une détente de plus de 120 points de base d'ici la fin de 2020. "Trump ne montre aucun signe de modération de ses politiques commerciales destructrices", a déclaré Adam Crisafulli, analyste chez JPMorgan (NYSE: JPM). "Les banques centrales ne peuvent pas totalement atténuer les inconvénients d'une guerre commerciale mondiale", a-t-il ajouté. "Les entreprises entreront en mode de verrouillage en termes de dépenses, voire d'embauche, au moins jusqu'à l'élection de novembre 2020, malgré toute l'incertitude". LA RACE EST INFÉRIEURE Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont diminué de 1,46%, après avoir plongé de 1,66% à un sommet vendredi, les laissant juste en dessous des rendements de deux ans et inversant la courbe."Nous continuons à rester dans le mille, ciblant 1,3% en raison d’une conjonction de faiblesse de l’économie mondiale et de l’incertitude de la guerre commerciale qui se répercute sur une économie américaine plus faible", a déclaré Priya Misra, responsable de la stratégie des taux mondiaux à TD Securities."Cela obligera la Fed à se calmer au-delà d'un" ajustement de la politique à mi-cycle ", a-t-elle ajouté. "Nous pensons que le marché sous-estime les risques de réductions de taux supplémentaires en 2020". La baisse des rendements a balayé le dollar, mais elle a régulièrement progressé tout au long de la séance, en partie grâce aux achats importants effectués contre les devises des marchés émergents. Après avoir rapidement touché le yen à 104,47, il a récupéré la majeure partie du terrain perdu à 105,33. Le prochain point majeur de la carte est un point bas aux alentours de 104,10 brièvement touché pendant le "crash flash" de début janvier. Contre un panier de monnaies, il a été plus ferme à 97.673 après avoir rebondi à 97.477. L'euro était ferme à 1,115 dollar, après une hausse de 0,6% vendredi, bien que quelque peu freiné par la spéculation, la Banque centrale européenne devra également s'assouplir de manière agressive le mois prochain. Le dollar a progressé sur la plupart des monnaies des marchés émergents, la livre turque ayant brièvement fléchi jusqu'à 6,4700 pour un dollar à un moment donné. La baisse des rendements a eu un effet stimulant sur l'or au comptant, enregistrant une hausse de 0,9% pour atteindre 1 539,33 dollars l'once et un sommet depuis avril 2013. Les prix du pétrole ont fait l’inverse, craignant que le différend tarifaire ne freine la demande mondiale.Les contrats à terme du brut Brent ont glissé de 68 cents, ou 1,1%, à 58,66 $, tandis que le brut américain a perdu 79 cents à 53,38 $ le baril. Par Colin Packham SYDNEY - Le Premier ministre de Papouasie-Nouvelle-Guinée (PNG), James Marape, a annoncé lundi qu'il accepterait l'aide de la dette de tout pays offrant les meilleures conditions, renforçant ainsi la pression sur l'Australie pour qu'elle offre un accord adouci afin de protéger sa position dans la région. Marape a déclaré ce mois-ci que la PNG était en pourparlers avec la Chine sur le refinancement de sa dette de 27 milliards de kina (7,75 milliards de dollars), suscitant l'alarme à l'ouest sur la capacité de la Chine à utiliser des prêts pour accroître son influence en Asie et dans le Pacifique. Marape a dit plus tard qu'il parlait à plusieurs partis. Lundi, il a déclaré que la PNG n'était pas mariée à de vieilles alliances et que les termes de toute offre d'allégement de dette seraient critiques. Interrogé sur le pays avec lequel la PNG créerait des liens de dette, Marape a déclaré à la Australian Broadcasting Corporation: "Que ce soit en Chine, en Inde ou en Australie - l'aide la moins chère que nous puissions obtenir et la meilleure aide." "Je suis en train de refinancer tout mon portefeuille de prêts." Bien que la PNG soit riche en gaz naturel, en pétrole brut, en or et en cuivre, entre autres produits de base, les recettes ont été affectées par une baisse des prix mondiaux des produits de base. Sa dette publique totale équivalait à environ 31% de la valeur de son produit intérieur brut (PIB) à la fin du mois de juin, a annoncé le gouvernement dans une mise à jour budgétaire à mi-parcours le mois dernier.À la fin du mois de juin, le déficit budgétaire s'élevait à 1,67 milliard de kina, soit 1,9% du PIB.Les commentaires de Marape interviennent quelques heures avant sa rencontre avec une délégation de hauts législateurs australiens, dont la ministre des Affaires étrangères, Marise Payne, et le ministre des Finances, Mathias Cormann, se rendant en PNG pour des discussions. L'Australie est depuis longtemps le principal donateur de la PNG. Les données pour 2017/18 (juillet / juin) montraient que son aide au développement représentait près de 70% de l'aide publique au développement totale de la PNG, soit environ 8% du budget.Marape a déclaré qu'il ne cherchait pas plus d'aide. Au lieu de cela, il a déclaré que l'Australie pourrait ajuster ses dépenses afin qu'une plus grande proportion soit utilisée pour soutenir le budget de la PNG. Si l’Australie ne parvenait pas à un accord, la PNG pourrait renforcer ses liens avec la Chine. Au cours des dernières années, la PNG s’est davantage tournée vers la Chine pour se financer. La Chine a noué des relations particulièrement solides avec l'ancien Premier ministre de la PNG, Peter O'Neil. O'Neil a été le premier chef de file du Pacifique à adhérer au programme de renforcement des infrastructures de la ceinture et des routes en Chine. Il a rencontré le président Xi Jinping plus d'une douzaine de fois au cours de son mandat, soulignant en Australie que son influence en PNG était en train de s'estomper. Le prix hebdomadaire fondamental du prix du gaz naturel - Une couverture courte à court terme pourrait déclencher à 2,406 $. Nous sommes à un moment critique de l’année où la volatilité peut augmenter en raison des changements de saisonnalité. Avec la fin de la saison estivale, les commerçants commenceront à se préparer pour la saison de chauffage hivernale à partir du 1er septembre. Les contrats à terme de gaz naturel ont réussi à clôturer en hausse la semaine dernière malgré la publication d’un rapport hebdomadaire baissier sur le stockage américain Energy Information Administration (EIA). La vigueur du marché au comptant a soutenu les contrats à terme sur une grande partie de la semaine, ainsi que la couverture courte liée à l'expiration du contrat à terme de septembre et au transfert dans le contrat à terme d'octobre. La semaine dernière, les contrats à terme de gaz naturel pour octobre se sont établis à 2,285 $, en hausse de 0,129 $ ou de + 5,98%. À la fin de la semaine, les commerçants surveillaient l’ouragan Dorian, mais n’y réagissaient pas car il n’avait même pas touché terre. Compte tenu de son emplacement dans l'océan Atlantique, au large de la côte est de la Floride, il n'était pas en mesure d'endommager les infrastructures de gaz naturel. Les ouragans qui ont frappé la Floride ont généralement une influence baissière sur les prix du gaz naturel en raison de la baisse de la demande de refroidissement, alors que les ouragans du golfe du Mexique, situés près de la Louisiane et du Texas, ont tendance à avoir une influence haussière, car les installations de production de gaz naturel se trouvent là. Le rapport de stockage hebdomadaire de la US Energy Information Administration .Le rapport de l’EIE du 29 août était baissier sur le papier, mais cela n’a pas empêché l’énorme rallye de couvrir. L'EIA a rapporté un chiffre qui se situait dans la partie supérieure des estimations. L'EIA a rapporté une injection de 60 milliards de pieds cubes, mais de quelques milliards de pieds cubes au-dessus de la moyenne quinquennale de 57 milliards de pieds cubes, selon le gouvernement. Pour la Prévisions météorologiques à court terme. Selon NatGasWeather du 30 août au 6 septembre, «le climat sera maintenu dans le Midwest, le nord-est et le centre du littoral atlantique, avec des sommets allant des années 60 à 80 en raison d’une faible demande. L’Ouest qui se rend au Texas sera chaud avec des sommets de 90 et 100 ans comme règles de haute pression pour une forte demande régionale. L'ouragan Dorian apportera des pluies en Floride et dans certaines parties du sud-est de dimanche à mardi, alors que les pressions monteront dans une grande partie du reste du pays, entraînant une légère augmentation de la demande nationale. Cependant, le nord et l’est des États-Unis retrouveront leur calme dans les années 70 à la fin de la semaine. Dans l’ensemble, la demande nationale sera modérée, augmentant du lundi au mercredi. |
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